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行业动态:1月销量符合预期 等待补贴政策落地

发布日期:2018-02-11   访问量: 次 我要评论(条评论我要举报
1 月新能源乘用车销量符合预期,看好全年销量增长。1 月新能源乘用车销量3 万辆,同比增长453%,环比下滑70%。一季度是新能源车市场传统淡季,1Q 销量相对全年销量的占比通常约10%。

  由于2018 年补贴政策尚未落地,存在车企在市场缓冲期抢装等情况,推动新能源车产销走势相对较强。看好新能源车全年销量有望达110 万辆,同比增速超40%。

  锂电池行业一季度订单充足,价格好于预期。根据公司公告,沃特玛2018 年向新楚风汽车以10.99 亿元销售8,408 组电池;国轩高科2018 年向大运汽车以7.50 亿元销售6,000 套电池,1Q18 向江淮汽车iEV 系列销售~1.1 万套电池,1H18 向北汽新能源EC180及EC220 提供2.3 万套电池。目前部分电池企业1Q18 动力电池销售价格基本与2017 年价格一致,好于预期。预计未来产业链龙头企业之间的合作将更加紧密,电池与材料行业龙头公司的技术与渠道优势正成为长期胜出的关键,市占率将趋势提升。

  等待补贴政策落地,长期看好产业链趋势上行。中游环节的订单数量、降价幅度等仍需等待2018 年补贴政策落地。我们认为政策影响趋于中性,近期比亚迪等车企公布的2018 年新车型提高续航里程等技术指标,2018 年第一批新能源车推荐目录中90%纯电动客车的电池能量密度达到140wh/kg,有利于对冲可能发生的政策技术门槛提高的影响。长期看2020 年新能源车200 万辆的产销目标将会实现,建议关注拥有客户和技术优势的锂电池与材料龙头公司。

  估值与建议
  1 月新能源乘用车销量符合预期,1Q18 锂电池行业订单好于1Q17。

  等待补贴政策落地,长期看好产业链趋势上行,建议关注拥有客户和技术优势的锂电池与材料龙头公司。推荐国轩高科、沧州明珠、新纶科技等,建议关注杉杉股份、天赐材料、创新股份(恩捷隔膜)、璞泰来等。

  风险
  新能源汽车行业景气下滑,政策低于预期。

    
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